Options vs Futures

Memahami Options vs Futures: Perbedaan Utama dan Kapan Menggunakannya

Di dunia pasar keuangan, options dan futures adalah dua derivatif terkemuka yang digunakan oleh para trader dan investor untuk mengelola risiko dan berspekulasi tentang pergerakan harga. Meskipun memiliki kesamaan, keduanya juga memiliki karakteristik berbeda yang sesuai dengan strategi trading dan profil risiko yang berbeda. Memahami perbedaan antara options dan futures sangat penting untuk membuat keputusan investasi yang tepat.

Definisi Options dan Futures

Options: Options adalah kontrak yang memberikan hak (tapi bukan kewajiban) kepada pemegangnya untuk membeli atau menjual aset acuan pada harga yang sudah ditentukan (harga strike) dalam jangka waktu tertentu. Ada dua jenis options: call options (yang memberikan hak kepada pemegangnya untuk membeli) dan put options (yang memberikan hak kepada pemegangnya untuk menjual).

Futures: Futures adalah kontrak standar untuk membeli atau menjual aset (komoditas, mata uang, indeks saham, dll.) dengan harga yang telah ditentukan pada tanggal tertentu di masa depan. Kontrak berjangka mewajibkan kedua belah pihak untuk memenuhi persyaratan kontrak pada harga dan tanggal yang telah disepakati.

Perbedaan Utama Antara Options dan Futures

1. Pemenuhan kontrak: Options berhak namun tidak mewajibkan pemegangnya untuk mengeksekusi (exercise) kontrak yang sudah dibeli. Pemegang options dapat menutup posisi options yang dimiliki sebelum tanggal kedaluwarsa tanpa harus mengeksekusi kontraknya. Namun penjual options wajib memenuhi persyaratan kontrak apabila pembeli options mengeksekusi kontraknya. Sedangkan pemegang futures wajib memenuhi persyaratan kontrak pada harga dan tanggal yang telah disepakati oleh kedua pihak.
2. Potensi keuntungan: Pada options, potensi keuntungan secara teoritis tidak terbatas untuk membeli call options (jika harga aset naik secara signifikan) dan terbatas pada harga strike dikurangi premium untuk membeli put options. Pada futures, potensi keuntungan tidak terbatas jika harga aset bergerak ke arah yang menguntungkan.
3. Potensi kerugian: Dalam options, potensi kerugian terbatas pada premium yang dibayarkan untuk membeli options. Namun, menjual options dapat menyebabkan kerugian besar jika pasar bergerak berlawanan dengan posisi. Futures memiliki potensi kerugian yang tidak terbatas karena harus memenuhi kontrak terlepas dari pergerakan harga aset.
4. Waktu pasar: Options dapat diperdagangkan selama jam pasar buka, sedangkan futures seringkali memiliki jam perdagangan yang lebih panjang (extended trading hours) dan diperdagangkan di bursa yang teregulasi.
5. Eksposur risiko: Options menawarkan eksposur risiko yang terbatas, yaitu terbatas oleh premium yang dibayarkan. Sedangkan futures memiliki risiko yang besar karena potensi fluktuasi harga yang signifikan.
6. Leverage: Kontrak futures biasanya membutuhkan margin awal yang lebih rendah dibandingkan dengan membeli atau menjual posisi yang setara dengan aset acuan, sehingga memberikan leverage yang lebih besar. Options juga menawarkan leverage, tetapi bervariasi berdasarkan jenis options dan kondisi pasar.

Pro dan Kontra Opsi dan Futures

Kapan Options Lebih Baik Digunakan

1. Strategi risiko terbatas: Options ideal untuk strategi investasi yang membutuhkan risiko yang jelas, dibantu dengan strategi-strategi options seperti protective put atau covered call.
2. Permainan volatilitas: Options dapat digunakan untuk mendapatkan keuntungan dari perubahan volatilitas tanpa mengambil posisi langsung pada aset acuan.
3. Menghasilkan pendapatan: Menjual options dapat menghasilkan pendapatan melalui menjual belikan kontrak options atau mengeksekusi options.

Kapan Futures Lebih Baik Digunakan

1. Spekulasi: Futures cocok untuk trading spekulatif jangka pendek di mana trader bertujuan untuk memanfaatkan pergerakan harga tanpa memegang aset acuan.
2. Hedging: Futures efektif untuk melakukan hedging terhadap fluktuasi harga, terutama untuk komoditas dan mata uang.
3. Leverage: Futures menawarkan leverage yang signifikan, sehingga menarik bagi para trader yang mencari keuntungan yang lebih besar (meskipun hal ini disertai dengan risiko yang lebih tinggi).

Kesimpulan

Singkatnya, pilihan antara options dan futures bergantung pada toleransi risiko, kondisi pasar, dan tujuan perdagangan tertentu. Options menawarkan risiko terbatas dan berbagai kemungkinan strategis, sementara futures memberikan leverage dan eksposur langsung ke pergerakan harga. Trader dan investor harus menilai dengan cermat tujuan dan selera risiko mereka saat memilih di antara instrumen derivatif ini.